Estamos muy contentos de poder presentarles la Newsletter del mes de septiembre, mes de nuestras fiestas patrias y que en general se caracteriza por tener una mayor volatilidad que los anteriores meses del año!En esta edición contamos con 3 interesantes artículos. Hedge Funds en general son una clase de activo interesante en la teoría para mitigar los riesgos de mercado, en “Hedge Funds, ¿El fin de una era?” Revisamos un poco de evidencia y entregamos guías de cómo usar estos activos en portfolios de inversión. La conducta de los inversionistas es un tópico muy estudiado por las finanzas de inversión la última década y sin duda nos ha ayudado a entender mejor algunos fenómenos donde la teoría racional de inversiones resultaba más difícil. En “Finanzas Astronómicas” se revisa una interesante relación entre tomas de decisiones, rentabilidad y periodos de revisión de inversiones. Finalmente, quisimos resumir los principales valores en que se basa la Certificación CFA y cómo nos ayuda a ser mejores profesionales.
Queremos agradecerles también a todos nuestros miembros por haber renovado sus membresías y por su apoyo en nuestras actividades que hemos desarrollado recientemente, en especial en nuestros Conversatorios, Coffee Talks y seminarios virtuales. Además de remarcarles de la importancia de su apoyo en todas nuestras iniciativas como sociedad, para todos los que quieran contribuir o que tengan ideas de cómo podemos elevar nuestros estándares no duden conectarnos!
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HEDGE FUNDS: ¿EL FIN DE UNA ERA?
Por Cristobal Doberti, CFA
El presente artículo tiene por objetivo revisar la reciente publicación de Bollen, Joenvaara y Kaupilla (FJA, 2021) denominada Hedge Funds Performance: End of an Era? Más allá de que los autores logran identificar los factores que han condicionado el desempeño de esta clase de activos en los últimos años, el artículo permite extraer importantes conclusiones en materia de conformación de portafolios y selección de vehículos de inversión, destacando la contribución que los fondos de cobertura o Hedge Funds pueden generar en inversionistas más aversos al riesgo de mercado.
O por qué el precio de las acciones depende de la velocidad con que la tierra gira en torno al sol. Hay varias posibles explicaciones para el aparente misterio del alto precio de las acciones al compararlo con el de los bonos. En esta columna, Francisco va a comentar una en particular porque le parece ilustrativa de las consecuencias inesperadas de los modelos de finanzas del comportamiento.
En 1947 las sociedades de analistas de inversión de Boston, Chicago, Nueva York y Filadelfia se coordinaron para promover un estándar de conocimiento único en la industria financiera, lo que ha evolucionado a lo que conocemos hoy por la certificación CFA. Desde entonces esta certificación ha sido denominada una designación gold standard al distinguir a sus miembros por la búsqueda continua de uso de las mejores prácticas, técnicas y ética al servicio de los inversionistas y a beneficio último de la sociedad.
